“必须要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会继续持续下去，是不是会出现通货紧缩的情况。”央行行长周小川3月29日在博鳌亚洲论坛上指出，中国下一步的举措，是非常谨慎地关注和追踪全球经济走势，包括通货膨胀在下降，大宗商品价格在下跌，中国经济增长有所放缓，中国的通货膨胀也是在下降。

周小川称，在亚洲金融危机之后，从2002年到2008年期间中国开始出现了非常高的经常账目的盈余，积累了大量的外汇储备。

他指出，在那个时期，中国货币政策通常是更多地去使用量化、定量的对冲来实现市场的稳定性。而且通过实施一系列改革，包括外汇改革、汇率制度的改革，还有贸易投资的放开，逐步地减少了经常账户的顺差。现在顺差已经从GDP的10%降到了GDP的2%，所以逐步地退出了那个时期的非常规货币政策。

“在2008年年底到2009年，一直持续到2010年年初，在这个时期中国实施了经济刺激政策。”周小川指出，在那个时候货币政策连同财政政策，一起来实施这种扩张型的效果，能够刺激经济的发展。希望能够更快地实现经济的复苏，也就是要快于正常的速度来实现经济复苏。

周小川认为，当时经济刺激的量还是非常庞大的，所以从量来讲是有点非常规的。但是这个概念并不是非常规的，财政政策、货币政策应该能够非常有效地实现逆周期的效果，所以这还是常规的政策概念。但是这个措施是属于非常规的措施，所以现在中国是经历了这两种非常规的货币政策的阶段。但他强调，中国的货币政策还是属于常规的货币政策。

“我们从常规的货币政策回到了正常的货币政策，但是常态已并不是过去的常态了，而是新常态了，所以这跟传统的老的常态还是不太一样的。”周小川称，一方面中国已经改革了金融市场，正在逐步实现利率自由化。另一方面，中国货币政策还需要依赖一系列的包括物价机制、定量的政策工具结合在一起。